比特币期货溢价8% 分析师感叹做空比特币是有多难

文 | 华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），王维丹

没有如一些看空者所愿，比特币期货上市并没有迅速戳破比特币的投机泡沫。

过去几小时，美国最大期权交易所CBOE的比特币期货合约价格较现货高出1000到1300美元。明年1月到期的近月比特币合约较现货价高出8%，仍比美国时间上周日晚上市时高约19%。

而且，比特币期货的波动比现货还大。彭博社援引上海金融业调研公司Kapronasia董事总经理Zennon Kapron评论称，很少有什么资产比比特币的波动还大，但我们发现了一个：比特币期货。

以下比特币期货和现货走势及溢价变化截图来自金融博客Zerohedge。

路透报道援引策略师评价称，约1300美元的溢价部分反映出，通过以现金结算的比特币期货做空比特币难度有多大。正常情况下，市场的功能和套利交易能解决问题。

华尔街见闻此前提到，CBOE的比特币期货上市后，近月比特币合约分别因涨幅达10%和20%两次触发熔断，前后相隔仅一个半小时。彭博报道此后提到，比特币期货的交易形势并未达到一些专家的预期。

管理资产规模3500万美元的Altana Digital Currency Fund基金经理Alistair Milne认为，溢价很高体现出，很少有人想做空那一方。

而且，最近还有投资大佬警告，利用期货做空比特币是自寻死路。

华尔街见闻稍早提到，知名金融书籍《黑天鹅效应》（The Black Swan）的作者Taleb最近在Twitter上发帖警告，比特币泡沫不可能被“正确地”做空。

Taleb提出两大理由，一是没有可交付实物的期货需要一个非常非常深的市场。否则，多头可能够以不受惩罚的方式在结算时推高价格，锁定利润。二是比特币卖家很有限。

截至发文，CBOE的比特币期货合约成交约3000手，并不算多。稍早《华尔街日报》称，很多交易都只有一张合约，这表明大买家或卖家并没有入场。

Zerohedge则是提到，比特币期货交易的成交量还很少，目前约有5000万美元名义价值的合约成交，约为比特币期货上市以来全球比特币交易量的2%。这说明现在大做市商提供的流动性不足。