【课堂一分钟】股票期权的影响因素——标的证券价格

一、认购期权

我们知道：期权价格=内在价值+时间价值。且时间价值总是大于零，除非在到期日，时间价值才等于零。

在认购期权中，当标的证券价格越高，内在价值越大。在暂且不考虑时间价值的情况下，自然是期权价格也越大。当标的证券价格小于行政权时，认购期权为虚值期权，内在价值=0，期权价格=时间价值。由于虚值额=行权价-标的证券价格，在其他条件相同的条件下，标的证券价格越低，意味着虚值额越大，期权的价格也越低，当标的证券价格上升时，虚值额减少，期权价格也会因此上升。

由此不难得出结论：标的证券价格上涨，对认购期权有正面作用，期权价格也会随之上升。

二、认沽期权

在认沽期权中，当标的证券价格小于行权价时，内在价值=行权价-标的证券价格。标的证券价格越高，内在价值越小。在暂且不考虑时间价值的情况下，自然是期权价格也应该越低。

当标的证券价格大于行权价时，认沽期权为虚值期权，内在价值=0，期权价格=时间价值。由于虚值额=标的证券价格-行权价，在其他条件相同的条件下，标的证券价格越高，意味着虚值越大，期权的价格也越低，当标的证券价格回落时，虚值额减小，期权价格也会因此上升。

由此不难得出结论：标的证券价格下跌，对认沽期权有正面作用，期权价格也会随之上升。

三、一般结论

认购期权与标的证券的变化成正比；认沽期权与标的证券的变化成反比。

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