期货持续盈利的方法

扑克财经的提问：糖帝您好，做为个人投资者，我想请教您做交易期货多久了，从第几年开始持续盈利的，有没有哪儿次交易大亏过？您的数据是从哪儿获取的？您认为持续盈利最重要的几点是什么？谢谢！

答：

我业余交易期货7年半，职业交易2年多点，期龄将近10年。我的主要盈利是在去年取得的，今年在镍上面交了不少的学费，不过现在已经挣回来了。

这是根据我国内各期货账户月结单做出来的汇总账户盈亏表。自炒期货以来，我总共经历过4次大的亏损（相对于投入的本金来说）。第一次是2008年金融危机发酵的时候，死扛了一些多单下来，当时没有留存月结单，这张图表显示得不明显。第二次是2012年重仓死扛白糖多单。第三次是2015年7月份，也是我刚离职不久，重仓做多铁矿扛了3个跌停板。第四次是2015年4季度到2016年初重仓扛铁矿多单，这次最惨，差点被打破产。

对我来说，职业交易和业余交易完全是不一样的。我职业交易1年所学习、领悟到的品种知识和期货交易规律比业余7年半的总和多很多。业余交易的时候时间不足，研究不够，思考及反省容易受干扰、中断，交易的随意性很大，习惯于7、8成仓乃至满仓交易。一系列深层次的缺陷导致我职业交易头半年两度暴亏。痛苦使人反省，特别是在2015年底我深入检讨了自己的不少深层次缺陷，也有点明白了行情运行的规律，主要是市场情绪在价格波动当中所起的作用。

当然，我并不是鼓励大家去从事职业期货投资。每个人的基础情况不一样，工作性质不一样，失败后复职的难度不一样，不可一概而论。全职期货投资之前还是应该进行全面、审慎、客观的自我评估，看自己的性格适不适合职业投资。我当时即便投资失败，也可以很容易地回老东家或者其他机构就职，不至于生活困顿、没有着落，后顾之忧少一点。

期货持续盈利的套路其实有很多，不好简单地概括出最重要的几点。从我的观察，期货赢家主要是这么两类人：（1）“天生”理性而又谨慎的人；（2）具有理性、坚韧、自省、有耐心、自我完善的投资性格的人。换个说法就是，大多数的期货赢家是理性、不从众、自知、自制、自持的。

从另一个角度来说，不管是什么交易理念、策略、模式，决定期货投资结局的是3个核心要素：（1）交易胜率；（2）盈亏幅度；（3）交易频率。其中交易胜率和盈亏幅度直接决定投资的成败，而交易频率则影响财富累积或亏损的速度。另外，仓位管理也是一个异常重要的问题。我估计大多数投资者都没有从这几个角度考虑过如何盈利的问题。

再具体地说，首先要检视交易理念的问题，是选择技术分析还是基本面分析。

技术分析的套路极其繁杂，现在流行的说法是“每个人都要有自己的交易系统”，对错无从提前知晓，基本上只有“挂掉”的时候才知道自己的“系统”不灵。其实那些“灵”的系统到底是系统本身有作用还是系统之外的素质导致了盈利的结果往往都是很模糊的。

我认为大多数投资者所使用的技术分析，既没有理论和逻辑上的基础，也不曾有过统计学上的证据支持其有效性，纯粹是出于一种“信”。这些指标之于信奉它的投资者有如五花八门的宗教里的“神”。信奉者多的“神”不见得就真，本质上与信奉者稀少的“神”并无不同。一个拥有巨量信众的体系里出现少数的成功者，这并不是这个体系管用的证明，反倒像是这个体系不管用的间接证据。

我不否认有一些技术指标或图形可能管用，但是只要它们管用，最适宜的执行者往往是电脑程序而不是人。

在中国质疑技术分析有如质疑中医一般，属于“捅马蜂窝”的行为。我坦陈想法，是希望对提问者及部分读者有所帮助，非为显摆，为逞口舌之快的投资者绕道。

基本面分析也有很多种套路，也有一些分析虚无缥缈、与品种没有理论和逻辑联系的“宏观”“货币”（不是所有）之类的套路。另外，基本面研究也考验研究者水平、渠道及思维能力，通常大多数人的研判也是错的。不过，一般来说，基本面分析是有客观检验标准的，当时就可以进行事实、逻辑层面上的分析、检验，并且还有行情验证这一终极标准。我们目前所熟知的投资界的大师、“大家”多数是做基本面研究的。

大多数基本面交易者会认同“供求决定价格”这一现代经济学的公理。在我看来，供求=产耗+情绪。“商品之王”罗杰斯曾说如果投资者对某个品种的研究深度超过95%的研究者是不容易亏钱的。而很多从事基本面交易的“老司机”本能地能够从行情走势和市场情绪中感知到行情的极端，从而反向开仓，获取大盈利。

至于数据的获得，网络这么发达，我们可以从很多资讯机构、研报中获取，、海关也有很多数据，还可以通过网络检索、加入各种产业群、资讯群得到讯息，或是在扑克问答里请教专家。钢材、铁矿的数据相对是比较完善的，几乎所有重要的方面或全或散都有数据，尤其是铁矿，只要肯用功，必要时花些钱，绝大多数需要的数据都能扒出来。

当然，实体、产业的调研也是很重要的。不过现在社交网络发达，只要建立了一定的人脉，可能只需要在网上问几个产业人士、现货商，不用出门就大致调研清楚了。

我曾经在“期海医锋”公众号上发表过一篇文章《如何成为期货赢家？》，感兴趣的朋友可以关注公众号，查看历史纪录里的第一篇文章。

附言：感谢朋友们的信任和踊跃提问，不过最近问题实在有点多，我很努力了还是回答不过来，而我又不愿意草率、敷衍地简单答复，或者重复粘贴此前的内容，而希望我的每一个回答尽量多一些营养，努力让提问者及付费阅读者能有所收获（有一个追问，以为会依附于之前的问题，所以回答得很简单）。权衡之后，我拟以灵活调整提问价格的方式控制提问的数量，以减轻自己的负荷，提高回复的及时性，敬请理解。

2017年9月4日 00:45

附：发现我的月结数据录入有些乱，有的是按照国内账户录的，早先录的是内外账户合计。不过外盘账户的资金也没多少，大数不会差太多。有空再来仔细核对。

2017年9月4日 16:45