5月份,我们对国际主流铜矿生产商跟踪数据显示,智利国家铜业一季度现金成本降低至3000美元/吨下方,主流铜矿山成本下降预期逐步实现;主流铜精矿企业很难减少生产;不过,从成本下降的原因来看,基本上很难再度有过多的下降空间。中国新一轮农村电网改造已经进入县级电力部门规划阶段,并且部分地区已经开始实施。中期供需平衡料会有一定的改善,但很难扭转。
总体上,当前精炼铜现货供应保持相对偏紧的格局,主要原因在于国内冶炼企业有意维持加工费而刻意的压制精炼铜产量,因此铜价格无法向下寻求过多的空间。并且,从远期格局来看,铜价格需要回升以瓦解冶炼企业之间的协作。总体铜价格三、四季度或有所回升。
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