让“人人嫌”的期货分析师成为“香饽饽”—郑商所高级期货分析师评选专家评审顺利完成

10月19日至20日，郑商所第六届高级期货分析师评选专家评审在郑州顺利完成。经过数月的角逐之后，入选的来自期货公司、投资机构、私募基金等期货市场各个层面的数十名期货分析师们参加了评审。

多年以来，在国内期货市场，期货分析师们所处的地位一直比较尴尬，很多时候在配合公司进行业务拓展工作时只能充当一下跑龙套的角色，甚至在一些期货客户开发业务做的好的公司同事眼里，期货分析师就是一块“鸡肋”，就是一个花钱不见效益的“废物”。

如今，期货分析师们的生存环境、发展方向是如何的呢？他们的作用与价值得到体现了吗？是不是已经“变废为宝”？“人人嫌”的期货分析师可以成为“香饽饽”吗？

十年树木，百年树人

据期货日报记者了解，郑商所高级期货分析师评选始于2009年，此次为第六届。此届高级期货分析师评选自今年7月7日开始，截至9月30日，参加评选的221位分析师共提交1206份参评材料。从棉花、白糖、菜系、期权等品种的参评者提交的研究成果数量与质量分析可以发现，期货分析师们的整体素质较高，研究范围已深入到经济领域的各个环节与各个方面，研发体系较为系统和完善，研究成果切合实际且具有较高的实用价值。

“10月19日，国内油脂期货价格突然下挫，当别人还在到处打听与分析期货价格的下跌原因时，我们公司的菜系期货分析师已经给我们的客户提出了夜盘适量买入的建议。”江苏一家期货机构的研发部经理告诉记者，油脂期货价格突然下行的原因是市场传出了国储2013年产菜油抛售30万吨的消息。这个消息是利空的，但为什么他们的分析师会提出夜盘适量买入的建议呢？主要原因是他们的分析师对国内油脂市场十分熟悉，在系统分析了国内外油脂市场供需平衡表，以及我国油菜籽、菜油进口、库存、需求变动态势后认为，未来国内菜油供应将是不断趋紧的，国储油压力已经没有了，此次抛售让期货价格下行刚好创造了一个介入机会。

在郑商所菜系品种负责人看来，能为客户提供好的投资建议，让客户较好地规避市场风险还不是期货分析师们真正的价值所在，他们的真正价值在于通过不懈的努力研究而创新出有实用价值的成果，让期货服务实体企业有更多的抓手，有更多的渠道和工具。

永安期货研究院副院长任新普在接受本报记者采访时表示，期货分析师队伍的整体薄弱一直是影响行业发展的重要因素，期货研究与现货脱节一直困扰着很多期货公司。近年来，随着行业对期货研究的重视度不断提高，期货分析师为实体企业提供的服务正从单边预测行情转为提供一揽子交易策略，实用性逐步提高。同时，很多优秀的分析师加入了期货风险管理公司，更直接地为实体企业客户提供了服务。

在郑商所高级期货分析师评选专家评审现场记者发现，与以前相比，虽然期货分析师们的生存环境近年来得到了较大改善，具有较大发展潜力与空间的大中型期货公司、投资机构等舍得投入资金培养期货研究人员，但整个期货市场对期货分析师的定位仍是比较模糊的，对期货分析师的使用等仍存在较多误区，很多机构与市场投资者仍一味地抱有让期货分析师在短期内创造巨大财富的梦想。

菜系期货分析师A告诉记者，研究生毕业后先后在两家私募机构从事过农产品期货研究，在两个机构的职业生涯均不足半年时间，为什么刚刚就业的他先后从两家企业离职呢？

“整个业务团队没有完成计划目标，老板一句话‘从今天起，团队解散，大家自谋出路吧。’”菜系期货分析师A说，一些机构与投资者在期货市场进行交易，特别追崇“短、平、快”模式，这和期货市场不断发展与完善，以及为实体经济服务的宗旨是不相符的，也不利于期货分析师的成长与发展。当前他已经另选了一家大型期货公司专业做菜系市场研究，对专心致志地做好菜系期货市场研究充满了信心。

“十年树木，百年树人。”郑商所有关部门负责人告诉记者，在瞬息万变的资本市场，期货分析师们首先能够生存下来就很不容易了，因此，多年来郑商所十分重视对期货研究人才的支持与培养，近10年来坚持进行高级期货分析师评选就是为了给他们搭建一个展示自已的平台，为他们撑起一片天地 引导市场对期货分析师们有一个正确的定位与认识，也是为了及时地发现期货市场上的“千里马”，让期货研究不断得到创新。

郑商所菜系品种负责人告诉记者一个期货分析师成功的案例，美尔雅期货的一名油脂分析师入职后一直在两湖地区油厂之间奔波，在熟悉了国内油脂市场的情况以后，又对我国油脂进出口、进口贸易商在国际期货市场交易的模式等进行了深入研究，最终在美尔雅期货公司的大力支持下，组建了一个油脂研投一体化的团队，经过近6年时间的磨练以后，如今以这名油脂分析师为主导的油脂研投团队管理的资金已达10亿元以上，不但可以随时为公司客户提供各种交易策略与计划书等，而且还开始发行自已的投资产品，帮助广大油脂企业如何利用期货交易平台与期货工具实现企业利益最大化。

理论结合实际，期货分析师发展空间乐观

上海佰融实业有限公司副总经理甘云全刚刚结束专家评审就被期货分析师们围了起来，评审过程中，他的发问虽然时时让分析师感到窘迫，但问的很多问题点到了分析师的痛处，也是期货分析师未来发展必须搞明白的问题。

记者在评审现场注意到，大部分期货分析师已经建立并在不断地完善自已的研究框架与体系，很多大型期货公司与企业的期货分析师已具有很深厚的专业知识与经验，很善于扑捉住市场上的出现的每个机会，但与甘云全这样的期现货市场“两栖”的专业人士相比，很多期货分析师还是显得理论知识过多而实践经验不足。

实际上，期货分析师的工作是很枯燥和无味的，天天面对一大堆数据与信息，要从中找出有用的并不是一件容易的事，同时还要考虑到整个经济、政治形势的变化，具体到某一个品种市场供、需、存数据的变动，以及市场资金的炒作等因素，最后完成一个投资报告是需要花费很多心血的。不过，光做到了这些还远远不够，期货分析师们还必须深入实体企业与相关产业去深入调研，并要把理论与实际紧密地结合起来，只有提供出符合市场需求的研究成果才算得上成为了一名合格的期货分析师。

2016年年初，郑商所棉纱市场考察团来到了江苏省张家港市一家棉纺织企业，年轻的企业负责人对棉花期货情有独钟，很热情地接待了大部分考察团员是期货分析师的考察团，但座谈会上企业负责人却有点失望，分析师们较为普遍的做空棉花的预测与他的观点一致，这让他感到十分欣慰，不过由于分析师们的观点缺少新意与独到的见解，这多少让他感到不安。

“作为棉花需求企业，在棉花价格已跌至历史低点的情况下，在下游原料库存普遍不足与产品十分畅销的情况下，你们企业还抱有很强烈的看空思维是不太对头的。”座谈会结束后在去餐厅的路上，一位资深农产品研究员告诉这位企业负责人，大家的观点比较一致，会上不方便过多讲解，但凭他多年来从事农产品期货交易的经验判断，棉花期货价格已经到底了，很快就会大幅反弹。随后他们针对棉纺织行业上下游情况进行了具体分析，最终这位企业负责人在随后较短的时间内，把近两万手棉花空单转换成了多单，不但避免了灭顶之灾，而且还收益彼丰。这位农产品分析师之所以观点与大家不同，主要是他已经深入研究棉期货10多年，市场稍有风吹草动的变化就可以感觉到，凭的是脚踏实地的研究积累。

甘云全告诉记者，通过面谈评审，发现大部分期货分析师有系统健全的分析框架和体系，这对于把握行情的趋势有重大作用，同时又兼顾了短期的行情波动。但从一些期货分析师的成长过程来看，有些分析师入行后有人教与带，这十分有利于期货分析师研究水平的提高，但也有很多期货分析师的成长是靠自学和摸索，这些期货分析师的个人成长就有点慢，对市场的研究往往也停留在表面，理论与实际结合不紧密。

“郑商所举办高级期货分析师评选，目的也是在鼓励期货公司等加大力量培养期货专业人才，鼓励期货分析师更多地专注一个领域，并不断地提高专业分析能力。”甘云全认为，今后市场各个层面均应加大宣传力度，在大力提倡期货专业人才培养的同时让期货分析师们正确发挥作用，让期货公司等认识到培养和留住优秀人是公司各个领域厚积而薄发的必经过程，也是今后公司获得大发展的必经之路。

高级期货分析师评选专家评审是一场洗礼

江苏锦盈资本期货分析师毛隽告诉记者，参加专家现场评审对他而言是一次自我提炼的过程。第一，这种评审活动以前没有参加过，虽然作为嘉宾宣讲专业课程的活动开展过不少，但这种面对评审团开展小范围展示及现场答辩的经历还是头一遭。这次活动给人最大的感受就是——难度明显增强。

“回顾2016年的高级期货分析师评选虽然也很隆重，但由于形式只含作品展示、网络投票及专家审稿几个基础环节，没有安排现场答辩，这样就缺少了对分析师表达能力的考查，而作为一名优秀的分析师，会分析、会写作以外的一个重要素质，即是会表达（授课），这也是分析师参与期货品种推广工作的重要技能。因此，如果能在这样的活动中再次证明自己，展现自己，不是对自我一次更高的提炼么？”毛隽说，此次活动给人的另一个感受就是——专业性更强。此次现场评审人员均由品种相关的各个领域专家和名师构成，所以他们现场提问的针对性和专业性会很强，虽然给参赛的各位分析师增添了难度，但正是这种难度，增加了高级分析师评选活动的专业范儿！这样评选出来的分析师，身经百战后的含金量自然也很高。另外，这场评选活动在他看来，更似一场华山论剑般的武林大会，通过活动的举办使平时分布在天南海北的分析师们济济一堂，切磋技艺，交流心得，这本身就是一件难得的际遇。通过活动，很多素昧谋面的分析师们认识了彼此，原本相识的分析师们加深了感情，而业内高手们的竞争与交流，从一个侧面而言也是推动整个品种研究水平提高的绝佳方式。

金石期货期货分析师黄李强认为，首先，此次高级分析师现场评选为大家提供了一个很好的交流机会。期货圈子里，行业研究员经常会加各种产业群，也会经常看看其他公司同行的观点，因此彼此大多认识。但是，由于地域的限制，往往“只闻其声，不见其人”。此次，现场评审他不但见到了老朋友，还认识了新晋参选的甲醇分析师。通过高级分析师评审这个机会，分析师之间不但见了“网友”，还增进了交流，分享了自己对于行情的看法、对于研究的感悟，这种收获超越了评选本身。其次，通常分析师撰写完报告之后，发往各类平台供投资者阅读。但是受各种条件限制等因素，分析师很难得到读者的真实反馈。此次，评委由现货资深从业者、交易所品种维护人员、媒体等行业专家组成，从多个维度对分析师的综合能力进行评估。上到研究逻辑、报告撰写，下到表达能力及着装，无不成为评委评估分析师的标准。例如，他在现场评审的时候，忘记了介绍自己的名字，评委明确指出这是一个重大失误，而在平时这可能是分析师经常忽视的问题。通过此次现场评审，他第一次直接的了解了受众对他研究成果的感受，发现了自身的不足，了解了未来改进及努力的方向。最后，在此次评审的过程中，评委对他的报告提出了诸多中肯、客观的建议。作为一个期货从业者，听到评委的评价之后，自己心里面的第一个反应是评委一定认真的读过他的报告，因为只有这样才会提出如此针对性的问题。这一方面提出了问题让他改进，另一方面也从一个侧面反映了此次评审的严谨和客观。

“能够参加此次郑商所菜系高级期货分析师现场评审，是我非常珍惜的一次机会，所以在准备阶段，我就在思考如何在很短的时间里，讲清楚如何做好菜系研究。”据中粮期货期货分析师阳林钦介绍，菜系不能独立于整个油脂油料体系，但菜系的供需、行业的变迁又独具特色，必须深入产业才能做好分析，服务产业客户。现场评审过程给他留下了非常深刻的印象，紧张、激烈、又不失交流的氛围。菜系的专家评审团在提问和点评环节体现出了非凡的专业素养，让他感受到非常强烈的学习和进步的必要。

“评比结果如何并不是最重要的，评比的过程能够让自己认识到不足、激励自己继续努力，能够结识优秀的前辈和同行，这就是我最大的收获，也由衷感谢郑商所提供的这次评比机会，祝愿通过郑商所、期现货公司等各方的努力，菜系品种能够更加健全发展、能够更好的发挥服务现货的功能。”阳林钦说。

浙商期货总经理助理蒋希华认为，对于白糖期权这样的衍生品新品种，郑商所组织高级期货分析师评选活动非常有意义。期权不同于一般的像股票和期货这样线性金融产品，它不是一个直观的容易被理解的品种，所以非常需要积极的引导，才能让客户了解这个品种，并参与到交易中来。期货公司的分析师容易与已有的期货客户对接，可以非常方便地向客户推荐期权的概念，如果分析师能够定期的分析市场的行情，为客户对普及期权的有关知识，那么，客户还是可以接受这个新的品种并参与到期权交易中来的。期权是个很好的交易和风控工具，它可以极大地丰富投资者的交易策略，并提供更多的风险管理方案，是一个非常好的不可或缺的投资组成部分，所以郑商所举办期权分析师评审这样的活动是非常有积极意义的，这对完善金融市场和提高期权为实体经济服务都有着积极的促进作用。