别管安迪的期货操作了,Shibor进入急涨模式,究竟如何参与?
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就在《欢乐颂2》第二季快要播完之际
华尔街海归精英安迪老师
终于坐在大智慧面前撸起袖子
尽情挥洒其投资才华
一轮“安迪式”期货做空
让广大吃瓜观众高呼
索罗斯看了会沉默，巴菲特看了会流泪
然而，近期话题榜可不止这些
知道吗，中东闹掰了
原油想涨上去，却不容易
但Shibor的涨势
怎么一开始就停不下来了呢？
6月5日全线上行、6月6日全线上行
官网上的红色箭头相当整齐划一
从下图可以看出
以一年期Shibor为代表的
长端利率，一直稳健上涨
（东方财富网；截止6月5日）
而以隔夜Shibor为代表的
短端利率的转折点
在五月底六月初
隔夜吹响了急升的号角
（东方财富网；截止6月5日）
如何看待这个转折？
市场当前的流动性究竟如何？
投资应该注意些什么？
流动性偏紧的五个理由
进入6月，资金面再度转紧，长端利率一如既往上涨，短端利率打破了之前持续数周的平稳局面。为什么进入6月份资金面格外紧张？是单纯的季节性原因，还是各大因素的综合作用？小安综合市场分析，总结了当下流动性偏紧的五个理由。
首先，6月末银行再次迎来MPA考核，历史上每一轮MPA考核都带来资金面扰动，而在今年MPA考核趋严情况下，银行将更为慎重。具体来说，广义信贷增速和流动性覆盖率（LCR）是MPA考核的两个核心指标。为了尽量在季末考核时点前控制广义信贷增速等指标，银行最容易做的就是减少买入返售资产，即减少对非银机构的拆出，这会加剧资金紧张情况。而为了优化LCR指标，银行会倾向于提高备付水平和现金留存比率，减少资金的拆出，使资金面更加紧张。
第二，从历史数据来看，6月是银行信贷投放较积极的月份。此外，6月末还面临季度末缴税缴准压力，这也是资金面扰动因素。
第三，美国5月非农就业数据不及预期难以对6月加息造成冲击，。
第四，从大环境上看，央行货币政策基调也没有松动。当前去杠杆是主基调，当前基本面下行压力有所显现，但仍然稳定可控，对货币政策的影响也相对较弱，预计央行将继续保持资金面的紧平衡状态。
第五，近期人民币汇率的表现值得关注，若此次人民币升值，造成外汇占款下降和基础货币回笼，或进一步加剧流动性紧张。
未来流动性不容乐观
对于今年6月份的资金面情况，市场并不乐观。中信建投首席分析师认为，6月份资金面松紧程度最终取决于央行。目前央行继续实施稳健中性的货币政策，在维持资金面基本稳定的同时，不排除上调公开市场操作利率的可能，资金利率仍有上行压力。
那么，度过6月的窗口，情况就会好转吗？Shibor价格相当程度上反应了银行的同业资金成本，但即便是在短端利率回调的五月，长端利率的涨势从未停止。Shibor1年期品种首次赶超1年期LPR后，继续保持上扬，在6月6日达到4.39%；相对活跃的3个月期限Shibor利率，也重新攀至高位。这都意味着市场对中长期流动性仍不乐观。
“鑫系列”的投资良机
资金面紧张，投资者应该怎么买？考虑到央行“去杠杆、防风险”的政策导向，未来流动性长期偏紧，居民在资产配置中有必要提高这一类资产的配比：以银行间市场为主要投资对象的短期理财基金。
Shibor利率出现“翘尾”行情时，以银行间市场为主要投资对象的短期理财基金，收益就会追涨船高。（就喜欢这么简单粗暴的配置逻辑！）
比如小安家的短期理财债券型基金——华安月月鑫、华安月安鑫：低风险，固定收益，主要投资银行间市场。据悉，仅以华安月月鑫为例，自该基金2012年5月成立以来，每逢月末、年末，尤其伴随“钱荒”的情况下，月月鑫总能给投资人带来收益惊喜。
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